在白酒行业深度调治的 2024 年黑丝 少妇，珍酒李渡集团（6979.HK）以一份"营收 70.7 亿元、经调治净利润 16.8 亿元"的答卷，完了了连络四年正增长的逆势解围。

这份收货单背后，既折射出行业周期轮转的底层逻辑，更彰显了企业坚执弥远主义的计谋定力。通过聚焦产物结构优化、渠谈方式革命、品牌价值深耕三大引擎，珍酒李渡为酒企在存量竞争期间提供了高质地的解围样本。

正如珍酒李渡集团董事长吴向东所言：" 2024 年，靠近行业深度调治和阛阓严峻挑战，珍酒李渡积极应付，主动谋变，完了量的增长和质的提高。"

珍酒李渡集团董事长吴向东

面向异日，吴向东以为，白酒行业仍是触底，天然拐点难以精确展望，但存量竞争趋势下，品牌化、品性化将是异日发展的中枢因素。

逆势稳增：中枢财务倡导彰显高质地发展

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在白酒行业全体增速放缓的配景下，珍酒李渡的财务数据呈现出"增速放缓但质地提高"的权贵特征。

2024 年营收同比增长 0.5%，经调治净利润增长 3.3%，看似暖和增长，实则暗含结构性优化的深层变革。相较于行业无数存在的"以量换价"气候，其经销商收入完了 2.1% 的骨子性增长，电商低毛利产物主动放松，正是贬责层壮士解腕的计谋抉择。企业缱绻质地提高连结体当今两大关节倡导：经调治净利率提高 0.6 个百分点至 23.7%，缱绻步履现款流激增 116.3% 至 7.8 亿元。

这种"现款流增速>净利润增速>营收增速"的良性传导，突破了白酒企业"高营收低现款流"的痼疾。尽头是 7.12 亿港元的拟分成决策（同比增长 16.7%），在行业调治期仍保执股息率接近 3%，展现出对推进讲述的强项愉快。

次高端计谋成功成为财务韧性的中枢撑执。通过削减电商渠谈低毛利产物，连结资源打造珍十五、李渡 1975 等大单品，该价钱带收入占比提高 3.2 个百分点。产物结构优化推动毛利率攀升至 58.6%（按 A 股司帐准则达 75.5%），单吨收入增长 5.5%，这种"控量保价"策略在保养品牌价值的同期，完了了盈利才调的结构性跃升。

主动谋变：行业调治期的三大破局引擎

"酒是一个跟时辰很联系系的产物。茅台、五粮液有今天的品牌力，都是通过抑遏地进化，白酒到当今，便是一个时辰的产物。时辰跟历史和文化有许多关系，是以珍酒也脱离不了这个运转轨迹，便是‘作念时辰的一又友’。"吴向东暗示。作念时辰的一又友、坚执弥远主义是珍酒李渡比年来发展的主旋律。

2024 年，靠近行业深度调治和阛阓严峻挑战，珍酒李渡积极应付，主动谋变，完了量的增长和质的提高。

珍酒李渡集团部分产物

率先，在产物结构上，珍酒李渡收受了刀刃向内的自我调动。靠近行业库存压力，珍酒李渡砍掉珍十五、珍三十支线产物数亿元范畴，放松低毛利产物，展现出"作念减法"的勇气，这种聚焦中枢大单品的策略看似就义短期范畴，实则换来珍酒表率版产物连络三年增长。数据清晰，珍酒主力单品吨价保执踏实，李渡通过天下化布局完了收入提高，湘窖龍匠系列更以酱酒替代浓香产物，保执两位数增长。

其次，在渠谈革命上，珍酒通过双渠谈增长计谋优化渠谈结构，构建了"传统渠谈稳盘 + 异业蓝海突破"的双轨体系。

在传统渠谈端，珍酒行状部、珍三十行状部重心处事传统治悟渠谈，将珍三十从团购渠谈调节至贯通渠谈，并鄙人半年主动控量。

在新兴渠谈端，高等酒行状部开发异业高质团购客户，营收完了高双位数增长，成为珍酒第二增长弧线。

此外，珍酒李渡还通过数字化贬责、资源赋能等表情，构建良性的渠谈递次和价钱体系，完了与经销商互利共赢。截止 2024 年底，经销商数目 7635 家，较 2023 年加多 374 家。

在品牌旅途方面，珍酒李渡通过各别化定位的精确卡位完了品牌价值全面提高。

行业深度调治期，珍酒李渡完了功绩"四连增"，其品牌策略招引了繁密投资者温和。吴向东暗示，调治期亦然机遇期，不错为安详发展和有准备的品牌，提供弯谈超车的契机。

珍酒"国之珍宴"品鉴会

珍酒推出的"国之珍宴"品鉴会和"圣地之旅"回厂游，成为行业体验营销标杆。正在树立的珍酒庄园，将提供高端、深度和全场景的白酒文化体验。李渡以元代烧酒作坊奇迹和唐代洪州窑奇迹为中枢，构建"考古 + 酿造 + 文旅"的千里浸式体验场景，擦亮文假名酒的金字牌号。湘窖打造春、秋、冬三季特质封坛大典，成为湖南酒旅交融高地。

在功绩阐扬会上，吴向东建议的"严苛军队树立、极致品性贬责、千里浸式体验升级、品牌盛名度彭胀、渠谈结构优化、科研过问加码、社会连累真切"七大工程，直指行业发展痛点，正如其所言："作念防止但正确的事"，这种计谋定力正是穿越行业周期的关节。

行业启示：白酒企业韧性增长密码

旧年 8 月，专家十大投行之一的摩根士丹利发布研报暗示，行业调治期，珍酒李渡相较于其他竞争敌手上风赫然，有望在异日占据更大阛阓份额。

珍酒李渡旗下三家企业

据弗若斯特沙利文数据，按收入计，2024 年，珍酒稳居中国第四大酱酒企业，是贵州最大民营酒企；李渡稳居中国第五大兼香白酒品牌，并在前五大兼香品牌中接续保执最快增速。湘窖、启齿笑是湖南地区跳动品牌。

珍酒李渡的韧性增长揭示出三条行业限定：

率先，高质地增长内核：当行业从增量彭胀转向存量博弈，现款流质地、盈利可执续性、推进讲述才调取代范畴增速成为中枢倡导。

其次，各别化竞争法规：酒企解围需构建"品类特质 + 区域深耕 + 文化赋能"三位一体上风，珍酒的酱香占位、李渡的文化 IP、湘窖的把柄地策略均为典型法度。

临了，弥远主义共鸣：行业调治期正是企业修都内功的窗口期，通过提高产物品性、增强体验营销、加大科研过问、践行社会连累等酿成的隐性壁垒，相似在周期回转时更动为显性竞争上风。

吴向东暗示，珍酒李渡坚执与时辰作念一又友，弥远方向了了，不追求短期激进增长，不会"以量换价"。公司将通过各别化产物和区域深耕执续沉稳上风，并看重经销商质地和库存贬责，恭候行业回暖的结构性契机。

面前白酒行业正处于" U 型底"向"暖和复苏"过渡的关节时点。珍酒李渡以"作念时辰的一又友"的理智黑丝 少妇，考证了弥远主义在周期穿越中的贵重价值。